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黑色系大幅下跌 大宗商品持续疲软

    

  北京商报讯(记者 岳品瑜 实习记者 赵雾晗)6月1日,黑色系期货再度大跌。其中,铁矿石、焦煤领跌,均跌超4%,锰硅跌幅3.9%,橡胶、铁矿石跌幅3.7%,螺纹钢、郑醇、热卷、玻璃、沪锌跌幅超2%,硅铁、沪镍跌幅超1%。分析人士认为,不容乐观的市场货币资金是大宗商品估值看低的整体原因。

  截至收盘,铁矿石主力1709合约收于420元/吨,下跌4.33%;焦煤主力1709合约收于951元/吨,下跌4.04%;焦炭主力1709合约收于1431元/吨,下跌3.7%;螺纹钢主力1710合约收于3092元/吨,下跌2.8%;热卷主力1710合约收于3021元/吨,下跌2.58%。

  中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为,黑色系期货大幅下跌的原因主要包括产业需求的下降、流动性的趋减和供给的增加三方面原因。

  王红英具体分析道:“美元和大宗商品之间存在一个负相关的关系,由于对6月美联储加息的预期非常强烈,已成为一个大概率事件,因此全球大宗商品市场都在下跌,这是大宗商品下跌的主要背景。而为了应对美元加息,一些非美国家选择收紧货币政策,导致流动性趋紧,企业也会随之产生一些流动性问题,现金的缺乏将导致很多企业的补库存计划延迟。这样的因素使终端下游的需求也持续下降。另外,由于近期整体经济数据的下跌收缩,使企业对未来市场的需求产生质疑。尽管前期因为大宗商品价格的高走势,煤炭等黑色板块进行了供给侧改革,但产量仍旧达到了历史新高。企业自发的生产行为早就供给过大,使产业结构出现了失衡。”

  针对未来黑色系走势,王红英认为,以上这些负面因素都属于结构性因素,在全球的货币收缩以及逆全球化的趋势影响下,二季度末到三季度,大宗商品都将是疲软偏空的走势。但这种相对偏低的价格有利于企业降低成本,对未来经济复苏也会起到一定的引导作用,在三季度触及最低点后,今年四季度以及明年,大宗商品有可能会出现一个相对比较缓慢的复苏。

  值得注意的是,6月1日,证监会副主席方星海在《人民日报》发文,呼吁加快推进期货市场改革创新。文章中指出,现货市场发育不够,是制约期货市场发展的一个客观事实。近年来,受国际市场商品价格剧烈波动影响,在国内供给侧结构性改革逐步深化的大环境下,国内大宗商品期货价格波动率上升,市场运行风险显著增加。各交易所在扩大期货品种涨跌停板幅度后,以停板价收市的情况仍时有发生,甚至出现了全市场主要商品期货短时大幅共振的情况。市场资金在大类资产之间快速转移,板块轮动的特征明显,流动性风险与外部冲击风险并存,是期货市场的不足之处。